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短期煤价或有偏弱震荡空间

作者:admin      发布日期:2019-12-11   点击:

 首先,从宏观层面看:10月份PMI49.3%,比上月回落0.5个百分连续六个月在收缩区间运行,显示制造业整体低迷。

  二是下游需求有所变化,但整体低迷态势仍会持续。

  钢焦方面,过去两个月,钢材市场呈现明显的反季节特征:旺季不旺、钢价逆势下行。11月份钢材市场逐渐向淡季转换,需求继续下滑在所难免。另外,近期除了唐山外,河北邯郸、山东滨州、山西多地都发布了重污染天气橙色预警,表明后期环保限产压力依然较大,这将有助于缓解钢价下行压力,但对炼焦煤需求来讲明显是个利空。

  电力方面,随着进入冬季取暖期,动力煤消费逐渐回升。另外,目前已进入枯水期,水电出力明显下降,10月水电同比下降4.1%,降幅扩大3.0个百分后期对火电的依赖度会有所上升。

  从供给角度看,产能持续释放,资源宽松程度进一步强化。

  一、10月份,原煤产量3.2亿吨,同比增长4.4%,增速与上月持平;日均产量1048万吨,环比减少32万吨。1-10月份,原煤产量30.6亿吨,同比增长4.5%。以目前的生产状况看,11月份煤产量将维持在中高水平上,不会低于3亿吨。

  二、进口煤的超预期增加将进一步加剧国内供需失衡状态。最近几个月,全国煤月进口量都在3000万吨上下,前十个月累计进口量基本与去年进口总量持平,如果国家不出台严格的控制措施,后两个月进口煤会对国内市场造成比较大的冲击。

  三、山西煤矿安全生产专项检查对山西煤生产有所影响。十月下旬开始,山西对省内所有煤矿主体企业进行了为期30天的安全生产专项检查,从目前情况看,安检对地方煤矿正常生产还是有所冲击,预计全月产量将有小幅下降。

  综合分析,初步判断:十一月份国内煤市场总体上仍维持弱势运行态势。

  具体来说,钢材价格反弹的概率较大,但焦煤及炼焦煤需求均难有明显好转,炼焦煤市场以稳为主,但市场煤价格仍存调整压力;动力煤供给恢复高位运行,市场重回宽松格局,短期补库导致的动力煤价格弱反弹难改调整的大趋势。


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